长期与金·卡戴珊合作的化妆师马里奥·德迪瓦诺维奇（Mario Dedivanovic）在2020年10月推出自己的彩妆品牌 Makeup by Mario，此后近四年里出现四个可核对的商业节点。第一年销售额约5000万美元[1]，2023年1月拿到4000万美元融资，投资方给出的估值超过2亿美元[1]，2024年6月品牌证实聘请摩根大通探索交易选择[2]。化妆师把手艺做成公司，在这家品牌身上有日期和金额可查，这些节点连起来是一份化妆师品牌的商业样本。

从影棚到货架

在这门生意开始之前，德迪瓦诺维奇先做了二十年化妆师。他在纽约布朗克斯出生长大，化妆品财经在线的报道提到，他的父母是阿尔巴尼亚移民，母亲在欧莱雅做清洁工，他12岁起在当地超市做杂货装袋工，后来还在布朗克斯动物园卖过椒盐卷饼、管过热狗摊[1]。17岁那年，他和母亲去曼哈顿找工作，进了丝芙兰，从迎宾员和香水顾问做到化妆师，第一份兼职化妆工作的报酬是25美元。他回忆在丝芙兰上班的第一天就认定，「这就是我余生要做的事情」[1]。

不久后他遇到金·卡戴珊，两人合作至今，从国际时装周到众多杂志秀。卡戴珊的人气帮他在社交平台做起了美妆博客，他常常花几个小时回答网友的美容问题，文字互动逐渐变成化妆教程，视频走红之后，他成了世界上最著名的化妆师之一[1]。2009年，他萌生办教学工作室的想法，后来有了教育平台 The Masterclass，Huda Kattan 等美妆博主参加过[1]。2017年他开始筹备自有品牌，与品牌全球总裁Alicia Valencia联手，后者此前在Bobbi Brown和Pat McGrath Labs等其他化妆师自创品牌工作过[1]。

2020年10月，首个彩妆系列推出，产品线覆盖眼影盘、底妆粉组、高光和眼线笔[1]。推出时美国大部分地区的人还困在家里，彩妆需求处于低点[1]。如今，这个品牌通过丝芙兰和自有网站独家销售[1]。

节点与数字

这门生意的规模有两组可核对的数字，一组来自推出后头两年，一组来自2023年的融资轮。推出一年后销售额约5000万美元，两年后进入丝芙兰全球超过1500家门店[1]。2023年1月，品牌获得Provenance与Silas Capital的少数股权投资，金额4000万美元（约合人民币2.7亿元）[1]。其中Provenance是帮助品牌驾驭全渠道增长的投资公司，Silas Capital由华人时尚界投资人曹其峰（Silas Chou）创立，他成功运作了Michael Kors与Tommy Hilfiger的上市和并购，投资组合里还有彩妆品牌Ilia Beauty等公司[1]。官方新闻稿平台PR Newswire上的正式新闻稿确认了这次投资与两家投资方[3]。

融资轮同时给品牌定了价。投资方对Makeup by Mario的估值超过2亿美元（约合人民币13.6亿元），2023年收入预计达到1亿美元[1]。品牌方另有一组披露数据，据品牌代表向化妆品财经在线透露，2022年推出的每款产品都进入丝芙兰同类销量前五，报道还写道，品牌方称首个粉底系列SurrealSkin Foundation自推出以来每10秒售出一瓶，另一款修容棒SoftSculpt在重新上架前收到20000份补货申请，Master Mattes眼影盘已成为美国最畅销的眼影盘[1]。这几项出自品牌方，没有独立审计。

名人品牌那条路

化妆师品牌之外，另一条路是名人自创品牌。美国市场调查公司NPD Group的数据显示，艺术品牌是2022年上半年彩妆的最大赢家，销售额超过10亿美元[1]，化妆品财经在线的报道把Makeup by Mario放进艺术品牌这一类里讨论[1]。

金·卡戴珊一侧则是名人品牌的路径。她在13年里做了四次美妆创业，2012年Khroma Beauty、2017年KKW Beauty、2022年SKKN by Kim，第四次是计划在2026年推出的SKIMS美妆[4]。KKW Beauty首发的轮廓修容套装3小时告罄30万套，高峰期年销售额超过1亿美元[4]。2021年，科蒂以2亿美元收购KKW 20%的股份[4]。2025年3月21日（纽约时间），科蒂宣布结束与SKKN by Kim的合作，把所持20%股份出售给卡戴珊的服饰品牌SKIMS；卡戴珊把美妆（彩妆、护肤和香水）和生活方式业务并入SKIMS，2026年起以SKIMS名义逐步推出美妆和香水[4]。同一家族的凯莉·詹娜做出了另一组数字，Kylie Cosmetics推出18个月总销售额4.2亿美元[4]。

两条路径的分岔在股权动作上。科蒂2021年入股KKW，2025年退出时把股份转给SKIMS，一来一回换了两次手[4]；德迪瓦诺维奇的品牌到2024年6月才在公开报道中出现交易评估的消息[2]。

交易探索与信息边界

2024年6月20日，美妆头条转引美国时尚产业媒体WWD的报道，Makeup by Mario证实已聘请摩根大通探索交易选择。德迪瓦诺维奇表态，品牌过去几年取得显著增长，为继续推动业绩增长和创新，已与摩根大通的顾问达成合作，评估业务的交易选择[2]。

从聘请摩根大通到2026年10月30日，这桩评估的结果没有进入公开信息。华丽志品牌库收录的这家品牌中文报道只有两篇，2023年6月29日的深度稿标题问，这家疫情中创办的品牌为何能「不融资」做到2亿美元估值，这个「不融资」的说法与化妆品财经在线稿里2023年初那笔融资的记录相抵[6][1]；最新一篇是2026年3月24日的人事动向，标题里还有Makeup by Mario的新任命[5]。

2026年3月的人事任命显示品牌仍在运转。从25美元的第一单化妆工作到4000万美元融资和超过2亿美元的估值，近四年四个节点，金额已经说明这门生意的分量。