巴黎当地时间10月22日开盘前，法国奢侈品巨头 Hermès（爱马仕） 公布了 截至9月30日的2026年第三季度和前9个月 业绩报告：
第三季度销售额同比增长6%至41亿欧元 ， 按固定汇率计算同比增长4%。
前9个月集团合并营收同比增长3%至123亿欧元，按固定汇率计算同比增长6% 。其中，汇率波动对营收造成了约3.1 亿欧元的负面影响。
尽管宏观经济和地缘政治环境持续恶化， 除中东以外，所有地区均实现增长 ，但 表现仍不及分析师预期 。值得注意的是， 爱马仕成衣与配饰业务出现十年来首次下滑 ，第三季度按固定汇率计算下跌2%。
从地区看，前9个月美洲、日本及法国以外欧洲地区增长尤为强劲； 在更加严峻的环境中，大中华区营收保持稳定（ stable） 。
爱马仕首席财务官 Eric du Halgouet 在分析师电话会议上表示，当前 中国宏观经济环境并不利好 ，房地产行业下行，消费者信心仍处于较低水平，居民储蓄率高企，消费意愿维持低迷。近几个月金融市场小幅走弱、新出台的税收政策让市场环境变得更具挑战性（a bit tougher）。
截至6月底，大中华区尚维持小幅增长，到 第三季度增速略有放缓，大中华区整体业绩同比基本持平（pretty much stable） 。
Eric du Halgouet 披露细节显示，在中国市场， 承压最大的是走量的品类（volume divisions） ，如时尚配饰、腕表、鞋履等板块受到影响最为明显。“ 原因在于客流量下降，而我们通过更高的客单价抵消了这一影响 ——这正是爱马仕的优势所在，包括珠宝、皮具等其它品类。但说到底， 最核心的问题还是客流量 。”
他强调：“ 我们对中国市场的中长期潜力依然抱有信心 。”
爱马仕国际投资者关系主管 Alexandra Boucheron 表示， 报告期内大中华区业绩保持平稳，放在当前大环境下已是非常积极的结果 。
财报发布后， 爱马仕巴黎交易所早盘股价下跌8% 。杰富瑞（Jefferies）分析师在研报中写道，这份业绩 “大概率会让今天变成痛苦的一天”。 过去一年，爱马仕股价已累计下跌约43%。最新市值约为1333亿欧元 。
爱马仕执行主席/首席执行官 Axel Dumas 在财报公告中表示：“尽管环境错综复杂，爱马仕依旧保持盈利增长，坚守发展路线。我们坚信手工艺的价值与现实意义，立足长期视角，满怀信心面向未来。我们满怀热忱迎接新一年的创作篇章， Grace Wales Bonner 设计的首个男士成衣系列即将问世，Nadège Vanhée 打造的高级定制系列也将于明年1月正式登场 。”
——按地区看——
截至2026年9月末，除中东地区小幅下滑外，其余所有地区均实现增长（以下均按固定汇率计算）。
亚太地区（不含日本）（+2%） 持续增长，尤其是受 韩国市场 稳健表现的支撑。 在更加严峻的环境中，大中华区营收保持稳定 。今年4月， 爱马仕在北京三里屯开设全新五层独栋专卖店 ，随后香港圆方商场门店、台北 Sogo 复兴馆门店完成重装扩建。台湾高雄门店、成都太古里门店也分别于8月、9月完成重装扩建后重新开业。
日本地区（+11%） 依托本土忠实客群，维持 稳健向好态势 。5月，大阪希尔顿酒店广场门店完成重装扩建后揭幕，6月名古屋全新门店正式开业。
美洲地区（+13%） 内各个国家与业务板块 全线强劲增长 。7月，圣迭戈门店重装扩建后重新营业。8月芝加哥 Plaza del Lago 购物中心、巴西里约热内卢 Barra da Tijuca 新店开业，9月纽约 Williamsburg 新店启幕。8月，爱马仕在夏威夷檀香山 Ala Moana 购物中心门店举办 petit h 主题活动。
法国以外欧洲地区（+9%）维持增长 ，尤其得益于南欧市场的活力。受益于伦敦新邦德街166号全新旗舰店 的开业，英国第三季度业绩录得强劲表现。
法国地区（+2%） 录得增长， 由滨海门店的稳固表现以及本土客户的忠诚度支撑 。
其他地区（‑4%） 主要包含中东市场，在地缘政治局势复杂的环境下，依旧展现 稳定的韧性 。
——按部门看——
截至2026年9月末， 皮具和鞍具 、 丝绸和纺织品部门 均取得稳健增长。
皮具和鞍具 （+10%） 业绩出色，受新款及经典产品的旺盛需求驱动，第三季度增速小幅提升。产品线持续扩充，代表新品包括 Double Longe、Besace Attelée 以及 Bride de Jour。
成衣与配饰 （+1%） 实现小幅增长。6月，爱马仕于洛杉矶成功举办2026秋冬女装系列第二章发布会。10月初在巴黎第四区的 Garde Républicaine 发布的2027春夏系列，同样收获市场好评。
丝绸和纺织品（+7%） 业绩表现稳健，得益于男女装产品线创意丰富。名为 Chevaux d’Héphaïstos 和 La Nature en Voyage 的两款丝巾以现代视角重新演绎丝巾的经典设计语言。
香水和美妆 （‑1%） 录得小幅下滑， 第三季度已出现改善 。香水线新品包括浓香水 Barénia Pleine Fleur 和木质馥郁调香水 Ginseng Biloba。爱马仕美妆推出包含唇膜与唇膏的唇部护理系列，一经上市便大获成功。
腕表（‑2%） 持续丰富产品矩阵。4月，爱马仕在日内瓦 “钟表与奇迹” 展上发布搭载新一代钛金属机芯的 H08 镂空腕表。
爱马仕其他业务 （+3%） 包括珠宝和家居系列，实现业绩增长，彰显了品牌的创意实力与独特性。高级珠宝系列第九篇章 Into the Horsescape “骏景流光”于7月初在巴黎装饰艺术博物馆发布，9月在上海呈现。
——供应链动态——
爱马仕产能持续扩张。4月初，位于吉伦特省 Loupes 市的第25座皮具工坊正式落成。未来几年，集团还将陆续新建三座皮具工坊，分别位于阿登省 Charleville‑Mézières 市（2027年）、卡尔瓦多斯省 Colombelles 市（2028年）、厄尔省 Les Andelys 市（2030年）。集团持续深耕法国本土，在11个地区创造就业岗位、开展人才培训。
同时，瑞士 Le Noirmont 制表工厂的扩建工程正持续推进，预计于2028年完工。
——可持续和负责任的模式——
Hermès 恪守可持续手工艺模式，将环境影响管理纳入长期发展框架。
在自然保护承诺方面，集团持续推进 SBTN（基于科学的自然目标）项目 ，已完成前两个阶段的验证。目前，爱马仕已启动土壤与淡水两大试点项目，推进第三阶段目标设定工作。
8月，评级机构 MSCI 确认爱马仕维持 AA 评级。在行业对透明度要求不断提高的大背景下，该评级印证了集团践行的承诺与价值观。
——展望未来——
从中期来看，尽管全球经济、地缘政治与货币环境充满不确定性， 集团重申将力争实现按固定汇率计算的雄心勃勃的营收增长目标。
依托高度整合的手工模式、均衡的分销网络、产品的创造力与忠实的客户群体，集团满怀信心持续发展。
凭借独有的商业模式，爱马仕将继续践行基于创意、保持对专有技术的控制和独特沟通的长期发展战略。
2026年的年度主题为 “Venture beyond” ，意在邀请大众不断探索全新边界、永葆好奇心。
｜消息来源：官方财报
｜图片来源：爱马仕官网
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